NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)

• Výnos do splatnosti 1–3letých českých státních dluhopisů mírně vzrostl, stejně jako referenční úroková sazba Czeonia.
• Spotřebitelské ceny meziročně vzrostly na 2,7 %, o 0,2procentního bodu méně než v říjnu. Česká koruna výrazně posílila oproti euru na 26,19 CZK.
• Negativní zhodnocení bylo způsobeno vyšší durací portfolia v porovnání s trhem.
• Průměrná durace fondu vzrostla na 2,08 roku a průměrný výnos do splatnosti se mírně zvýšil na 0,54 %.
• Nadále neočekáváme růst sazeb ČNB, a proto udržujeme vyšší duraci portfolia.

NN (L) International Czech Bond (CZK)      

• Výnosy 10letých českých státních dluhopisů vzrostly na 1,29 % a výnosy 2letých se mírně zvýšily. Výnosová křivka se zestrmila.
• Průměrná durace fondu klesla na 6,96 roku, zatímco průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 1,14 %.
• Ačkoliv trh předpokládá možný růst sazeb v příštím roce, my tento názor nesdílíme a nadále udržujeme vyšší duraci portfolia fondu.

NN (L) International Central European Equity (CZK)  

• Listopadový optimismus na trzích podpořil zejména finanční sektor, který je ve středoevropském regionu hojně zastoupený.
• Došlo ke strmému růstu lokálních akciových indexů. Polský a maďarský akciový trh rostl hlavně díky oživení v bankovním a petrochemickém sektoru.
• Rumunsko mírně zaostalo kvůli defenzivnějšímu charakteru svého akciového trhu.
• Fond zakončil měsíc s velmi dobrou dvojcifernou výkonností, nadále preferujeme akcie ze sektoru e-commerce, IT a zdravotnictví.

  NN (L) First Class Multi Asset (CZK)

• Riziková aktiva zaznamenala jeden z nejlepších měsíců v posledních 20 letech, akcie a nemovitosti rostly dvojciferným tempem, dařilo se i komoditám.
• Dluhopisové trhy vykázaly smíšené výsledky, spready se obecně spíše zužovaly a dařilo se hlavně rizikovějším typům dluhopisů (s vysokým výnosem).
• Fond dosáhl kladné výkonnosti zjm. díky zhodnocení rizikové složky portfolia (akcie a rizikovější dluhopisy).
• Výrazně jsme zvýšili podíl rizikové složky na 46,7 % (z toho akcie 28,7 %), obnovili jsme naše pozice v nemovitostním sektoru a v ropě.

NN (L) Patrimonial Balenced European Sustainable (CZK)

• Evropské akciové trhy výrazně rostly a překonaly tradiční růstové trhy jako je USA či Asie.
• Dluhopisové trhy v EU dle indexu Bloomberg Barclays Euro Aggregate zaznamenaly zhodnocení 0,27 %.
• Nadále jsme pozitivní ohledně rizikovějších aktiv, zjm. v oblasti rozvinutých trhů a hodnotových sektorů, které budou těžit z plošného zavedení vakcíny proti koronaviru.

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)

• Globální akciový index MSCI All Country World (v EUR) zhodnotil o více než 9 %.
• Trhům korporátních dluhopisů se dařilo v Evropě i ve světě, spready se zužovaly.
• V rámci sektorů jsme viděli rotaci od růstových odvětví (technologie či komunikace) k hodnotovému stylu (finance a energetika).
• Fond zaznamenal pozitivní výkonnost, ačkoliv tentokrát kvůli svému taktickému nastavení portfolia nepřekonal benchmark.

NN (L) Global Sustainable Equity (CZK)     

• Optimismus ohledně vývoje vakcíny způsobil divokou rotaci mezi akciovými styly, a to ve prospěch cyklických hodnotových trhů (Evropa a Japonsko), na úkor růstových trhů (USA a Asie). 
• Fond zaznamenal dobrou pozitivní výkonnost, ale tento posun stylů způsobil relativně horší zhodnocení oproti benchmarku, zejména kvůli nižší expozici v bankovním sektoru.
• K výkonnosti fondu nejvíce přispěly konkrétní tituly z oblasti maloobchodu a obnovitelné energie. 

NN (L) Global High Dividend (CZK)  

• Světové akciové trhy silně rostly, podpořeny průlomem ve vývoji vakcíny a výsledkem amerických prezidentských voleb.
• Mezi sektory se nejvíce dařilo financím a energiím, naopak defenzivnější odvětví jako zdravotnictví, síťová odvětví a nezbytné spotřební zboží zaostávala.
• Hodnotový akciový styl znovu překonal růstový o více než 4 % a fond překonal svůj benchmark (index MSCI World).
• Nejvíce k výkonnosti fondu přispěl konkrétní výběr jednotlivých akcií ze sektorů spotřebního zboží, průmyslu a informačních technologií.

NN (L) Climate & Environment (CZK)        

• Růst akciových trhů byl tažen společnostmi z odvětví energetické transformace.
• Britská rozvojová banka končí s podporou zahraničních projektů v oblasti fosilních paliv a téměř třetinu svých výdajů směřuje na financování opatření v oblasti klimatu.
• Agentura Morningstar začala formálně integrovat faktory ESG do své analýzy akcií, fondů a správců aktiv.