Vývoj akciových trhů ve světě

Komentář k vývoji NN Fondů

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)

• Sazba peněžního trhu CZEONIA (50 % benchmarku) se nezměnila a výnos do splatnosti krátkodobých českých státních dluhopisů (50 % benchmarku) mírně vzrostl.
• Negativní výkonnost způsobilo přecenění jednoho firemního dluhopisu a částečně vyšší durace portfolia.
• Od začátku roku však fond překonává většinu své konkurence.
• Průměrná durace fondu klesla na 1,87 roku a průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 0,5 %.

NN (L) International Czech Bond (CZK)     

• Výnosy do splatnosti 10letých státních dluhopisů vzrostly, zatímco u 2letých mírně poklesly. Výnosová křivka se zestrmila nejvíce za letošní rok.
• Negativní výkonnost fondu byla způsobena zejména odlišným oceněním.
• Prodali jsme eurové pozice v rumunských státních dluhopisech a nakoupili eurové emise dluhopisů společnosti MOL.
• Volnou hotovost jsme investovali do střednědobých českých státních dluhopisů.
• Průměrná durace klesla na 7,1 roku a průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 0,99 %.

NN (L) International Central European Equity (CZK)         

• V důsledku druhé vlny pandemie středoevropské akcie společně se zbytkem Evropy klesaly.
• Nejistý hospodářský růst a negativní výhled mají nepříznivý dopad na ropné společnosti z důvodu poklesu poptávky po pohonných hmotách.
• Fond překonal svůj bechmark. Negativní výkonnost ovlivnilo vyšší zastoupení konkrétních titulů ze sektorů IT, technologií a spotřeby.
• Z krátkodobého pohledu jsme k dalšímu tržnímu vývoji velmi obezřetní, dlouhodobě jsme však nadále přesvědčeni o růstovém potenciálu regionu.

NN (L) First Class Multi Asset (CZK) 

• Akcie a nemovitosti klesaly, zatímco komodity a spready u dluhopisů se vyvíjely příznivě.
• Negativní výkonnost byla způsobena především poklesem akciových trhů.
• Ztráty fondu zmírnil příznivý vývoj dluhopisů investičního stupně i dluhopisů s vyššími výnosy.
• Rizikovou složku portfolia jsme snížili na 36,2 %, prodejem části pozic v amerických a japonských akciích klesl celkový podíl akcií na 21,6 %.
• Prodali jsme také pozice v nemovitostním sektoru, který trpí kvůli pokračujícím ekonomickým restrikcím a nárůstu trendu e-commerce a práce z domova.
  .

NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK)

• Evropské akciové trhy klesaly vlivem zavedení nových restrikcí k zamezení šíření koronaviru v řadě evropských zemí.
• Dluhopisové trhy v EU dle indexu Bloomberg Barclays Euro Aggregate naopak mírně vzrostly +0,84 %.
• Fond zaznamenal negativní výkonnost, od začátku roku se však stále drží v pozitivním teritoriu.
• I přes současnou zvýšenou volatilitu udržujeme pro následující kvartál pozitivní náhled na rizikovější aktiva. Naděje návratu k normálu vzbuzuje zjm. pozitivní pokrok ve vývoji vakcíny.

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)           

• Světové akcie dle indexu MSCI All Country World (v EUR) odepsaly -1,78 %.
• Akcie a nemovitosti klesaly, zatímco komoditám a spreadům dluhopisů se dařilo.
• Z pohledu sektorů se dařilo financím, síťovým odvětvím a komunikacím, nepříznivý vývoj zaznamenaly energie, zdravotnictví a technologie.
• Fond překonal svůj benchmark.
• Potenciální schválení plošného zavedení vakcíny představuje návrat k normálu. Doufáme rovněž v zavedení dalších stimulů, a proto udržujeme pozitivní výhled na riziková aktiva.

NN (L) Global Sustainable Equity (CZK)    

• Vysoká volatilita negativně ovlivnila světové akciové trhy, které celkově poklesly, ačkoliv byly zřejmé značné rozdíly mezi regiony.
• Díky silnému zotavení čínské ekonomiky se nejlépe dařilo Asii, naopak nejhůře si vedla Evropa.
• Firmy v portfoliu fondu dlouhodobě těží z trendů souvisejících s udržitelností.
• Pozitivní zprávou je jak výhra Joe Bidena který se chce znovu přihlásit k pařížské klimatické dohodě a podpořit rozvoj obnovitelných zdrojů energie, tak závazek Číny k postupnému snižování emisí uhlíku.
• Na výkonnosti fondu se negativně podepsaly firmy ze sektoru financí a nezbytného spotřebního zboží.

NN (L) Global High Dividend (CZK)  

• Světové akciové trhy klesaly kvůli rostoucí politické nejistotě (volby v USA a brexit) a nárůstu případů covid-19.
• Dařilo se asijským akciím (vč. Japonska) v čele s Čínou, nejhůře zakončily evropské akciové trhy.
• K výkonnosti fondu pozitivně přispěly hlavně IT, finance, spotřební zboží a materiály.
• Negativní výkonnost fondu odrážela celkový pokles světových akciových trhů a ovlivnila ji také preference Evropy a mírná nadváha v energetickém sektoru.

NN (L) Climate & Environment (CZK)         

• Akciové trhy klesaly. Výsledková sezona za 3. čtvrtletí předčila očekávání, přesto nevykompenzovala politickou nejistotu a další vlnu pandemie.
• Japonsko, Korea a Čína, které mají 33% podíl na produkci světových emisí, se zavázaly k jejich postupnému snižování, čímž podporují plán snížení globálního oteplování na 1,5 °C.
• Ačkoliv fond v reakci na pokles akciových trhů zaznamenal negativní výkonnost, od začátku roku vynesl dvojciferné zhodnocen