Vývoj akciových trhů ve světě

Komentář k vývoji NN Fondů

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)

• Reposazba ČNB se v září neměnila, sazba CZEONIA mírně poklesla na 0,06 % a výnos do splatnosti indexu 1 až 3letých českých státních dluhopisů klesl na 0,08 %.

• Fond díky vyšší duraci a konzervativnímu nastavení překonává od začátku roku většinu konkurence.

• Přesunuli jsme investice z maturujícího státního dluhopisu do 3 a 5letých státních dluhopisů, díky čemuž vzrostla durace portfolia fondu na 2,2 roku. Průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 0,36 %.

• Očekáváme, že poptávka po krátkodobých českých státních dluhopisech bude růst a jejich výnosy klesat, a proto udržujeme vyšší průměrnou duraci fondu.

   

NN (L) International Czech Bond (CZK)      

• Dlouhodobé sazby u 10letých státních dluhopisů klesly na 0,86 % a krátkodobé sazby na 0,06 %. Výnosová křivka se zploštila.

• ČNB ponechala reposazbu na 0,25 % a česká koruna výrazně oslabila vůči euru na 27,2 Kč v reakci na zrychlující se šíření koronaviru v zemi.

• Fond překonal svůj benchmark díky odlišné struktuře dluhopisů v portfoliu fondu.

• Durace portfolia vzrostla na 7,25 roku a průměrný výnos do splatnosti mírně klesl na 1,01 %.

• Očekáváme, že poptávka po českých státních dluhopisech ještě vzroste a ČNB sníží sazby, aby podpořila ekonomiku, a proto udržujeme vyšší průměrnou duraci.

NN (L) International Central European Equity (CZK)          

• Po růstovém letním období středoevropské akcie vesměs klesaly, negativní vliv měl také pokles cen komodit.

• Rumunsko jako jediné zakončilo „na nule“ a vymazalo téměř celou ztrátu od začátku roku.

• Pokles výkonnosti zmírnily vybrané akcie z IT, technologického a spotřebního sektoru; do portfolia jsme přidali několik titulů ze sektoru zdravotnictví.

NN (L) First Class Multi Asset (CZK) 

• Trhy rizikových aktiv značně kolísaly.

• V nejistém prostředí poskytly investorům úlevu státní dluhopisy, jejichž 10leté výnosy mírně klesaly (EU) nebo stagnovaly (USA).

• Negativní výkonnost fondu byla způsobena hlavně poklesem akcií a rizikovějších dluhopisů.

• Snížili jsme podíl rizikové části portfolia na 40,6 %, zjm. zastoupení akcií. Část akciových pozic jsme přesunuli do nemovitostí.

• Ze střednědobého pohledu jsme mírně nakloněni rizikovým aktivům (akcie, firemní dluhopisy).

NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK)          

• Evropské akciové trhy zaznamenaly vyšší volatilitu; relativně lépe se však dařilo společnostem splňujícím kritéria odpovědného investování.

• Evropské dluhopisové trhy (index Bloomberg Barclays Euro Aggregate) zaznamenaly pozitivní zhodnocení 1,0 %.

• Díky své vyvážené strategii zaměřené na odpovědné investice do akcií a dluhopisů fond zaznamenal pozitivní výkonnost a překonal ostatní smíšené NN fondy.

• K pozitivní výkonnosti fondu přispěl hlavně konkrétní výběr akciových titulů.

   

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)            

• Výkonnost rizikových aktiv značně kolísala, většina akciových trhů skončila ve ztrátě.

• K volatilitě na akciových trzích přispěl opětovný nárůst nakažených koronavirem a technická korekce cen akcií v americkém technologickém sektoru.

• I přes aktuální nervozitu na trzích vnímáme relativně příznivý sentiment investorů ve vztahu k akciovým investicím a do budoucna uvažujeme o jejich mírném navýšení v portfoliu fondu.

NN (L) Global Sustainable Equity (CZK)      

• Akciové trhy značně kolísaly, doposud rostoucí americké trhy propadly kvůli korekci v technologickém sektoru.

• Příznivý vývoj zaznamenaly japonské akcie a dařilo se také rozvíjejícím se trhům podpořeným zlepšující se čínskou poptávkou.

• Hodnotové akcie mírně překonaly růstové, společnosti s menší kapitalizací překonaly velké korporáty.

• Od začátku roku fond se svojí udržitelnou strategií překonává tradiční akciové indexy a po zásluze patří mezi nejúspěšnější akciové strategie NNIP.