Medvědí trh? Návod, jak ho přežít

Vývoj kapitálových trhů byl začátkem roku pozitivní. Dočkali jsme se podepsání první části obchodní dohody mezi USA a Čínou a situace kolem brexitu se vyjasnila. Nejistoty na trzích ubylo, světová ekonomika rostla, a tak investoři zažívali nirvánu. Jak už to na trzích ale bývá, šok může přijít odkudkoli a kdykoli.

Koncem ledna trhy zažily silný šok v podobě propuknutí virové nákazy v Číně. S rychlostí, s jakou se nákaza koronavirem šířila, rostla i obava investorů. Vlády jednotlivých zemí postupně zavedly velmi přísná opatření a trhy reagovaly tak, jak jsme v období nejistoty zvyklí. Poklesy kapitálových trhů byly nejen poměrně velké, ale také velmi rychlé. Akciové indexy se postupně z vrcholu propadly o 20 %, což bývá považováno za začátek medvědího trhu. Jak by se měli drobní investoři zachovat? Prodat, utéct z trhu a vrátit se, až se pokles zastaví? Nebo jako správný medvěd spát a nedělat nic? Záleží na horizontu a na tom, jak zvládnete své emoce.

Ačkoliv vždy zdůrazňujeme, že historická výkonnost není zárukou výkonnosti budoucí, je dobré se i na historická data podívat se zdravým nadhledem a použít je ke korekci vlastních emocí. Přiznejme si, že při prvních zprávách o možném nástupu medvědího trhu, tedy období poklesu cen, investoři začínají podléhat vlastním obávám. Hlavou se jim honí myšlenky, zda nemají všechno prodat a vrátit se, až trh začne růst. Hezké by to bylo, kdyby dokázali trefit dno a vrchol. A to zpravidla nedokáží. Proto tak většinou na trhu prožijí velké pády, aby pak konečně prodali a připravili se o nejziskovější dny růstového trendu.

Nechejme promluvit čísla

Aktuální situace sice nemá obdoby, ale pohled do minulosti nám prozradí, že podobné propady jsme už zažili. Americký akciový trh prodělal za posledních 90 let celkem 41 poklesů o 15 % a více. Oživení přišlo v 31 případech do jednoho roku.  

Z historie víme, že medvědí trhy, tedy období poklesu, trvají ve srovnání s obdobími růstu relativně krátce. Když trhy začnou klesat, typický investor znejistí. S tím, jak se zmenšuje hodnota jeho portfolia, roste strach z dalších ztrát často až do té míry, že se nakonec rozhodne prodat. A právě tyto prodeje přispějí k dalšímu poklesu. V určitém okamžiku je již většina těchto nejistých investorů mimo trh, propad se zastaví a trend se obrací k růstu.

Co z toho plyne pro investory?

Každý investor by měl vzít v úvahu svůj investiční horizont a záměr.

• Dlouhý investiční horizont a do důchodu vám zbývá 10 a více let:

  Nejlepší strategií je pokles trhu jako správný medvěd prospat. Nedělejte prostě nic. Vaše investice mají dostatek času na to, aby začali opět růst k novým maximům, než je budete potřebovat vybrat.

• Pravidelné investice:

  Držte se cíle a neuhýbejte. Když trh klesá, budete nakupovat stále levněji a až začne růst, začnete brzy vydělávat.

• Důchod se blíží:

  Nastavte si pravidelné odkupy přibližně 10 let před plánovaným ukončením investičního období. Pokud by náhodou recese vyšla až na konec vašeho investičního horizontu, měli byste v akciích mít už pouze zlomek svých investic. A pokud vám do konce zbývá ještě pár let, nechte emoce stranou a vzpomeňte si, že období poklesu trvá v průměru 1,3 roku. Opětovný růst zkrátka s největší pravděpodobností v pohodě stihnete.

[1] Dle historické výkonnosti akciového indexu S&P 500 od roku 1926