Francie po prvním kole prezidentských voleb – co bude dál?

Výsledky prvního kola prezidentských voleb ve Francii potvrzují náš základní scénář. V tuto chvíli se zdá pravděpodobné, že příštím francouzským prezidentem bude Emmanuel Macron. Pokud by se jím po druhém kole voleb skutečně stal, pro budoucnost evropského hospodářství by to znamenalo dvě důležité věci. Zaprvé by se tím podstatně snížilo riziko, že stále silnější oživení evropské ekonomiky, patrné v dalších a dalších oblastech, bude vykolejeno politickým šokem. A také by se v srdci Evropy objevila naděje na intenzivnější spolupráci mezi Francií a Německem, díky čemuž by byl celý region lépe připraven na politické, institucionální i ekonomické výzvy v budoucnosti. Domníváme se, že tyto dvě výhody budou mít pro trhy větší váhu (a budou znamenat jejich posílení), než přetrvávající nejistota o budoucnosti francouzské ekonomiky.

Ani v případě, že Macron zvítězí, však není zdaleka jisté, že potřebné strukturální reformy ve Francii skutečně proběhnou a nasměrují ekonomiku k vyššímu dlouhodobému růstu. Ten bude totiž záviset především na francouzských parlamentních volbách v červnu, neboť až ty určí, zda bude (anebo nebude) s příštím prezidentem na těchto potřebných strukturálních reformách spolupracovat také parlament. V tuto chvíli nicméně vnímáme takovéto výsledky voleb pro nejbližší období na trzích jako pozitivní.