Vývoj akciových trhů ve světě

Komentář k vývoji NN Fondů

NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)   

• Průměrná sazba na peněžním trhu (Czeonia) mírně vzrostla, zatímco sazby u krátkodobých dluhopisů klesaly.

• Fond překonal svůj benchmark a díky relativně vyšší duraci překonal také většinu svých konkurentů.

• Průměrná durace fondu klesla na 1,27 roku a průměrný výnos do splatnosti na 0,66 %.

• Portfolio bylo zainvestováno v českých krátkodobých státních dluhopisech (70 %), v bankovních depozitech (20 %) a zbytek v bankovních dluhopisech a hotovosti.

• Nadále udržujeme relativně vyšší duraci fondu, protože očekáváme, že ekonomické oživené bude náročné a ČNB má ještě prostor ke snižování sazeb.

   

NN (L) International Czech Bond (CZK)

• Sazby dlouhodobých českých státních dluhopisů mírně vzrostly, krátkodobé poklesly a výnosová křivka se tak zestrmila.

• Výkonnost fondu v červnu byla mírně negativní, především kvůli vyšší duraci. Od začátku roku však stále překonáváme většinu konkurence.

• Prodali jsme některé krátkodobé dluhopisy a nakoupili 5leté české a eurové maďarské státní dluhopisy.

• Průměrný výnosem do splatnosti fondu vzrostl na 0,98 % a průměrná durace klesla na 7,37 roku.

• Nadále očekáváme, že by ČNB ještě mohla snížit svoji základní sazbu, z čehož může fond dále profitovat, a proto udržujeme vyšší průměrnou duraci v portfoliu.

NN (L) International Central European Equity (CZK) 

• Světové akciové trhy pokračovaly v růstu, region CEE byl poháněn zejména sektory komodit, materiálů, průmyslové výroby ale i financemi.

• Nejlepšího zhodnocení dosáhly české a polské akcie.

• Fond mírně zaostal za benchmarkem z důvodu nižšího zastoupení komoditního sektoru a polských síťových odvětví, kterým se v červnu velmi dařilo.

• Zůstáváme obezřetní vzhledem k dosud nejasnému dopadu uzavření ekonomik, preferujeme defenzivní akcie a vybrané akcie ze sektoru spotřebního zboží.

   

NN (L) First Class Multi Asset (CZK)      

• Výkonnost rizikových aktiv (akcie, nemovitosti, komodity) stagnovala.

• Vlády i centrální banky pokračovaly v podpoře ekonomik, což mělo pozitivní vliv hlavně na světové dluhopisové trhy.

• Z regionálního hlediska se nejlépe dařilo eurozóně a rozvíjejícím se trhům, naopak USA výrazně ztrácely kvůli nepříznivému vývoji pandemie.

• Snížili jsme podíl rizikovějších investic v portfoliu fondu na 38 % (z toho akcie klesly na 19 % s výrazným snížením zastoupení amerických titulů).

NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK) 

• Růst trhů byl v porovnání s květnem mírný.

• Akciové trhy eurozóny patřily mezi nejvýkonnější díky postupnému otevírání vnitřních hranic, což mělo příznivý vliv na vývoj lokálních ekonomik.

• Evropské státní dluhopisy zaznamenaly růst (1,0 %), ačkoliv jejich výnosy v průběhu měsíce dost kolísaly.

• Očekáváme, že podpora centrálních bank bude pokračovat, a preferujeme tak zjm. evropské firemní dluhopisy investičního stupně.

   

NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)     

• Masivní podpora centrálních bank a postupné otevírání ekonomik podpořily růst kapitálových trhů, i když v mírnějším tempu.

• Globální akcie zhodnotily, americké však mírně zaostávaly.

• Evropské dluhopisy rostly, podpořeny rozšířením záchranného programu PEPP o dalších 600 mld. EUR.

• U akciové složky preferujeme EU před USA a u dluhopisů pak evropské firemní tituly.

NN (L) Global High Dividend (CZK)       

• Akciové trhy pokračovaly v růstu, ačkoliv nižším tempem.

• Mezi sektory se opět nejlépe dařilo technologiím, naopak energie a řada defenzivních sektorů (zdravotnictví, síťová odvětví) zaostávala.

• Mezi regiony se nejvíce daří Evropě a rozvíjejícím se trhům, USA zaostává.

• Epidemiologická situace v některých zemích nás udržuje v opatrnosti. Vývoj vakcíny bude zásadním pozitivním faktorem, nicméně neočekáváme, že se tak stane do konce tohoto roku.