Plnou rychlostí vpřed do nového roku!

Je dnešní svět více nejistý, než býval dříve? Mění se rychleji? Mají probíhající změny za následek to, že se budoucnost našich dětí zdá horší, než ta naše? Nebo prostě jen stárneme a naše myšlení je jen konzervativnější? Nebo je pravda obojí, kdo ví. Pokud jsme zažili nějaký rok, který nás naučil velké pokoře ohledně toho, jak přesně jsme schopni odhadovat budoucnost, byl to právě uplynulý rok 2016. Událo se mnoho věcí – dobrých i zlých. Politické šoky v podobě Brexitu a zvolení D. Trumpa prezidentem USA, obnovení světového hospodářského růstu, teroristické útoky v mnoha částech světa nebo vítězství Portugalska v evropském fotbalovém šampionátu či úspěšné olympijské hry v Riu de Janeiru. V této souvislosti mohu – jako správný Holanďan – jen těžko přehlédnout vítězství sedmnáctiletého Maxe Verstappena ve Formuli 1 v Barceloně (Max se stal nejmladším vítězem této soutěže vůbec).

Ponaučení ze všech těchto překvapení je pravděpodobně ještě překvapivější. Vzestup populismu na základě zvýšených obav z terorismu zůstává jedním z nejvíce znepokojujících aspektů dnešní doby. Akciové trhy však na politické šoky reagovaly spíše růstem než poklesem. Propad cen komodit a obavy z nestability čínské měny či amerického trhu korporátních dluhopisů s vysokými výnosy nespustily v USA recesi. A v neposlední řadě Max Verstappen nakonec ve světovém šampionátu F1 nezvítězil (ale skočil pátý, což je stále velmi dobré!).

Nicméně způsob, kterým Red Bull tým pracoval s Maxem Verstappenem směrem k úspěchu, nám může pomoci pochopit, jak je možné dosáhnout úspěchu v současném prostředí plném nejistot. Dobře se připravujte, tvrdě trénujte, pracujte jako tým s železnou disciplínou a zvyšujte své schopnosti za pomoc špičkových technologií. A vždy buďte připraveni na nečekané okolnosti, které se mohou objevit. Stejně jako závodníci Formule 1, tak i investoři tvrdě trénují, aby byli mentálně i finančně fit. Je pravda, že rovnováha mezi finanční a mentální kondicí bude jiná z pohledu pilota Formule 1 a investora. Ale to nemění nic na tom, že obojí je důležité. Investoři – stejně jako Max Verstappen – potřebují dokonale poznat a analyzovat faktory, které ovlivňují jejich výkonnost. A dokázat se z nich poučit, jak příště dosáhnout ještě lepších výsledků. A v neposlední řadě, ani nejtalentovanější pilot F1 by nedokázal dosahovat trvale vynikajících výsledků, pokud by nebyl součástí skvělého týmu. Stejně tak žádná investiční strategie nemůže dosáhnout dlouhodobě kvalitních výsledků, pokud není řízena zkušeným a flexibilním týmem manažerů.

V tom všem je pravděpodobně nejdůležitější kreativita, která podporuje jak inovace v oblasti analýzy dat či týmové spolupráce, tak také schopnost přizpůsobit se neustále se měnícím podmínkám. Bez těchto věcí by byli investoři ztraceni v rychle se měnícím světě, Max by nikdy v Brazílii nepředjel Pereze, a my bychom v našich Multi Asset řešeních v minulých letech nebyli schopni generovat výnosy, kterých jsme dosáhli.

Uvědomme si, že prostředí kolem nás se neustále mění a že budoucnost je vždy nejistá. Jsme proto velmi pokorní v naší snaze odhadnout, co přinese zítřek. To ale neznamená, že se na něj nemůžeme připravit anebo využít nečekané příležitosti, které zítřek může přinést.

Ve vývoji světové hospodářské politiky vidíme jasný trend směrem k přímé podpoře poptávky (spíše fiskální než monetární) a nižší flexibilitě na straně nabídky (růst protekcionismu). Je tak pochopitelné, proč se téma „reflace“ (návrat inflace) stává předmětem diskuzí na finančních trzích. Jsme připraveni reagovat a jednat, podle aktuální situace. Jsme připraveni na proměnlivé investiční počasí. Ani déšť nedokázal zastavit Maxe Verstappena. A nezastaví ani nás.

Šťastný nový rok 2017!

Valentijn van Nieuwenhuijzen, Head of Multi Asset at NN Investment Partners