Střední Evropa jako investiční příležitost

Praha, Varšava, Bratislava, Budapešť, Bukurešť… ale i Vídeň a další středoevropská města jsou nám velmi dobře známá. S našimi sousedy máme společnou historii, kulturu a zvyky. Jsme si tolik podobní, a přitom tak krásně rozdílní. A právě tento „náš“ region prošel za posledních 30 let velmi dynamickým ekonomickým a politickým rozvojem.

Členství v mezinárodních organizacích a příliv investic ze zahraničí

Hlavní výhodou regionu střední a východní Evropy (nebo také CEE) je, že je součástí širokého uskupení evropského společenství. Dalším důležitým faktorem je partnerství v mezinárodních organizacích jako například NATO. Země regionu CEE jsou díky členství v Evropské unii (EU) považovány za dostatečně bezpečné pro zahraniční investory.

Navíc, EU řadou rozvojových programů podporuje ekonomiky v našem regionu. V uplynulých letech jsme mohli sledovat masivní příliv přímých investic ze zahraničí, rozvoj regionálních bank, automobilového průmyslu, společností z oblasti spotřebního zboží, ale také vznik řady významných IT společností.

Vedle přímých investic se v našem regionu také daří kapitálovým trhům. Varšavská burza dominuje střední a východní Evropě svojí velikostí a počtem emisí. Ale také další burzy v Praze, Budapešti či Bukurešti jsou významným zdrojem kapitálu pro domácí podniky.

Nezapomeňme také na státní a firemní dluhopisy, které jsou dalším velmi důležitým zdrojem financování rozvoje tohoto regionu. A také jsou oblíbenou investicí domácích i zahraničních investorů, protože za srovnatelně nízké riziko nabízí o něco vyšší výnosy než dluhopisy ostatních rozvinutých evropských ekonomik.

Proč investovat ve střední a východní Evropě?

Ekonomický růst je nad průměrem Evropské unie, což je dobrý signál. V regionu je poměrně nízká nezaměstnanost, mzdy rostou a obyvatelstvo bohatne. Vyšší mzdy a majetek obyvatel znamená potenciál vyšší spotřeby a tedy i příznivé prostředí pro firmy, které zde podnikají.

Navíc se nacházíme v politicky stabilním prostředí. Vysoká transparentnost zákonů, které vychází ze standardů rozvinutých zemí, je podmínkou dalšího rozvoje. Téma ekonomické konvergence (tedy přibližování se) k rozvinutým ekonomikám EU je také stále aktuální.

V regionu působí řada tradičních značek transformovaných do moderních společností, jako jsou například banky. Je zde množství společností podnikajících v odvětvích spotřebního zboží, energetiky a farmacie. A také řada nových projektů z oblasti IT. Stačí se rozhlédnout kolem sebe – jejich produkty nebo služby už dlouho využíváme a jejich firemní příběhy velmi dobře známe. A poptávka po nich také dále roste. Navíc stále platí, že z pohledu výše vyplácených dividend patří region CEE mezi světovou špičku.

Jaká rizika se vážou k zemím v regionu CEE?

Hovoříme o otevřených ekonomikách, výrazně orientovaných na export. V některých zemích jako například v České a Slovenské republice je velmi silný automobilový průmysl. To může v případě omezení prodeje automobilů přinést určité strukturální potíže. Země tohoto regionu navíc stále procházejí ekonomickou transformací, jako například Rumunsko.

Důležité je také zamyslet se nad tím, jakou roli v investici hrají lokální měny. V posledních letech byl jejich vývoj vůči EUR poměrně stabilní, situace se ale může změnit. Kapitálové trhy jsou kvůli tomu volatilnější, než je tomu u rozvinutých trhů.

Fondy orientované na region CEE v naší nabídce

Dluhopisové fondy

Fondy krátkodobých dluhopisů

Fondy krátkodobých dluhopisů charakterizuje krátká splatnost jednotlivých titulů v portfoliu (často méně než 1 rok až přibližně do 2 nebo 3 let).  Jsou určené spíše pro „zaparkování“ peněz na kratší období, ve kterém by měly v portfoliu investora vytvořit velmi konzervativní část, takzvanou „rezervu na zavolanou“. Obvykle je tvoří kvalitní státní dluhopisy a firemní dluhopisy zdravých firem s vysokým hodnocením (ratingem).

• V naší nabídce je typickým reprezentantem této kategorie fond Goldman Sachs International Czech Crown Short Duration Bond.

Ostatní dluhopisové fondy

Dluhopisové fondy mohou mít různě zaměřené strategie. Základem pro dobře nastavené investiční portfolio bývají fondy s převahou domácích státních dluhopisů, doplněné o firemní dluhopisy. Takový fond investorovi přináší obvykle zhodnocení přibližně na úrovni inflace. Pokud je investovaný v domácí měně, pak investora nevystavuje kurzovému riziku, způsobenému poklesem domácí měny vůči měně cizí. Splatnost dluhopisů v těchto fondech se obvykle pohybuje mezi 4–7 roky. V naší nabídce naleznete dva dluhopisové fondy tohoto regionu:

• Fond zaměřený na české státní dluhopisy Goldman Sachs Czech Crown Bond.

Akciové fondy

V naší nabídce máme dva fondy orientované na region CEE:

• Akciový fond Goldman Sachs Central Europe Equity investuje do společností listovaných na burzách ve střední Evropě. Přibližně 35 % majetku fondu je investováno do akcií na pražské burze, 45 % na burze v Polsku a po 10 % pak v Maďarsku a Rumunsku. Je to největší akciový fond orientovaný na tento region s historií od roku 1998.  Do fondu je můžete investovat v české koruně.

• Další dynamickou investici v regionu se silným příběhem konvergence představuje fond Goldman Sachs Romania Equity. Více než polovinu svého majetku investuje do akcií na rumunské burze a zbývající část portfolia pak do ostatních zemí v regionu. Do fondu můžete investovat v EUR.

 

Všechny zmiňované fondy jsou spravovány investičními experty přímo v regionu CEE. Za jejich úspěchem stojí rozsáhlé znalosti regionu kombinované s prověřenými mezinárodními investičními postupy včetně přísného řízení rizik a aplikace principů ESG při analyzování nakupovaných titulů.